भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने 31 दिसंबर, 2024 को निष्क्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड योजनाओं के लिए म्यूचुअल फंड लाइट (एमएफ लाइट) ढांचे के शुभारंभ की घोषणा की।
एमएफ लाइट एक म्यूचुअल फंड है जिसमें केवल इंडेक्स फंड, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), या फंड ऑफ फंड्स (एफओएफ) और अन्य म्यूचुअल फंड शामिल हैं। निष्क्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड के लिए एमएफ लाइट ढांचे की शुरूआत का उद्देश्य प्रवेश बाधाओं को कम करना, अनुपालन आवश्यकताओं को कम करना और तरलता और विविधीकरण को बढ़ावा देना है।
एमएफ लाइट ढांचे का चरण 1 उन निष्क्रिय फंडों पर लागू होता है जिनमें प्रत्येक वित्तीय वर्ष के 31 दिसंबर तक 5,000 करोड़ रुपये या उससे अधिक की घरेलू इक्विटी सूचकांक और प्रबंधन के तहत संचयी संपत्ति (एयूएम) शामिल हैं।
जी-सेक, टी-बिल और राज्य विकास ऋण (एसडीएल) पर आधारित घरेलू लक्ष्य परिपक्वता ऋण निष्क्रिय निधियों के साथ-साथ प्रत्येक वित्तीय वर्ष के 31 दिसंबर तक 5,000 करोड़ रुपये या उससे अधिक के सामूहिक एयूएम वाले ऋण सूचकांकों पर आधारित घरेलू निरंतर अवधि निष्क्रिय निधियों को भी शामिल किया गया है।
इसके अलावा, गोल्ड ईटीएफ, सिल्वर ईटीएफ और गोल्ड या सिल्वर ईटीएफ में निवेश करने वाले एफओएफ भी शामिल हैं। यह ढांचा विदेशी ईटीएफ और एफओएफ पर भी लागू होता है जो किसी एक घरेलू या अंतरराष्ट्रीय सूचकांक में निवेश कर रहे हैं या जिनके पास एक ही अंतर्निहित निष्क्रिय निधि है।
इक्विटी पैसिव फंड लॉन्च करने के लिए दिशा-निर्देश
सेबी ने इक्विटी पैसिव फंड लॉन्च करने के लिए दिशा-निर्देश भी दिए हैं। नियामक निकाय ने कहा कि जिस सूचकांक पर पैसिव स्कीम आधारित होगी, वह व्यापक-आधारित होना चाहिए और पूरे उद्योग में मानकीकृत होना चाहिए।
विदेशी ईटीएफ या एफओएफ को विविधीकरण आवश्यकता का अनुपालन करने और न्यूनतम 10 प्रतिभूतियाँ शामिल करने की आवश्यकता है। विदेशी इक्विटी पैसिव इंडेक्स पर आधारित पैसिव फंड जिनकी मात्रात्मक सीमा $20 बिलियन से अधिक है, उन्हें भी MF लाइट फ्रेमवर्क के अंतर्गत शामिल किया जाएगा।
MF लाइट फ्रेमवर्क के अंतर्गत, स्कीम सूचना दस्तावेजों (SID) की फास्ट-ट्रैकिंग अनिवार्य होगी। हालांकि, फंड हाउस को संबंधित स्कीम के लिए अलग से मुख्य सूचना ज्ञापन (KIM) दाखिल करने की आवश्यकता नहीं होगी।
पैसिव स्कीम को इक्विटी, प्लेन वेनिला डेट सिक्योरिटीज और कमोडिटीज में निवेश करने की अनुमति होगी। फंड ETF कमोडिटी डेरिवेटिव्स और इक्विटी डेरिवेटिव्स में भी निवेश कर सकते हैं जो अंतर्निहित इंडेक्स का हिस्सा हैं।
MF लाइट फ्रेमवर्क के अंतर्गत ट्रैकिंग अंतर (TD) पर, SEBI की घोषणा में कहा गया है, “इक्विटी-उन्मुख पैसिव स्कीमों के मामले में, TD को 50 बीपीएस (वास्तविक TER चार्ज के अतिरिक्त) होने का लक्ष्य रखा जाएगा।”
हाइब्रिड पैसिव फंड की शुरूआत
यह फ्रेमवर्क एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (AMC) को हाइब्रिड पैसिव फंड लॉन्च करने का अवसर भी प्रदान करता है। ये फंड बैलेंस्ड, इक्विटी या डेट-ओरिएंटेड फंड तक सीमित होंगे। प्रत्येक श्रेणी के लिए, एएमसी एक ईटीएफ और एक इंडेक्स फंड लॉन्च करेगी, जिसमें न्यू फंड ऑफर (एनएफओ) के समय न्यूनतम सदस्यता राशि 10 करोड़ रुपये निर्धारित की गई है।
ऋण-उन्मुख निष्क्रिय फंडों को अंतर्निहित सूचकांक के ऋण सूचकांक प्रतिकृति कारक (डीआईआरएफ) के प्रकटीकरण का खुलासा करना आवश्यक होगा। फंड को अपनी वेबसाइट पर ट्रैकिंग त्रुटि और ट्रैकिंग अंतर का खुलासा करना भी आवश्यक होगा। एमएफ लाइट फ्रेमवर्क एएमसी को केवल लक्ष्य परिपक्वता सूचकांकों के आधार पर क्लोज-एंडेड ऋण निष्क्रिय योजनाएं लॉन्च करने की अनुमति देता है।
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